86 € de cada 100 € que el comercio minorista factura de más en el 2.º trimestre de 2026 son precio · ICM, conjunto del sector · facturación +6,2%, volumen +0,8% frente al 2.º trimestre de 2025 INE, Índices de Comercio al por Menor |
Esta semana el Pulso es el informe trimestral del Observatorio: cuatro datos del segundo trimestre de 2026 y lo que ya dicen julio y agosto. El informe completo, con todos los gráficos y los datos descargables, está aquí: El comercio minorista en España · 2.º trimestre de 2026.
EL INFORME DEL TRIMESTRE
Acto I · De cada 100 euros de crecimiento, 86 son precio. En el segundo trimestre, el comercio minorista factura un 6,2% más que hace un año. A precios constantes, vende un 0,8% más. La diferencia es lo que han subido los precios de lo que se vende. En julio y agosto el volumen ya queda un 0,7% por debajo de 2025. Sin gasolineras todavía crece, un 0,8%: el combustible lleva cinco meses en negativo. Más caja, casi el mismo carro.
Acto II · Las pequeñas cadenas caen un 10%; las grandes crecen un 4%. Las cadenas de 25 tiendas o más crecen por encima del 3% todos los meses desde enero de 2025. Las de 2 a 24 tiendas caen un 6,9% en junio, un 7,0% en julio y un 10,0% en agosto. La serie no dice si son menos tiendas o menos venta por tienda. Es el dato que más nos preocupa del trimestre.
Acto III · El comercio pierde 22 empresas al día. El censo del INE cuenta 377.471 empresas de comercio minorista a 1 de enero de 2025, 15.816 menos que dos años antes. En saldo neto, unas 22 al día. Asturias es la comunidad que más pierde (−6,8%) y Baleares, la que menos (−1,1%). Contamos desde 2023 para comparar datos homogéneos: el salto de 35.318 empresas entre 2022 y 2023 hace que los años anteriores no sean comparables.
Acto IV · La moda retiene 2,7 veces más margen que una gasolinera. De cada euro vendido, después de pagar la mercancía, el resto de gastos y el personal, al comercio minorista le quedan 7,3 céntimos. A la moda y el calzado, 11,8. A las gasolineras, 4,4. Datos de 2024, el último año publicado por el INE.
LA PREDICCIÓN
En el Núm. 21 dijimos que en agosto el comercio sin gasolineras seguiría creciendo y que el combustible seguiría cayendo. Acertamos las dos cosas: sin gasolineras el comercio creció un 0,3% y el combustible bajó un 7,1%.
Ahora miramos al tercer trimestre, que son julio, agosto y septiembre. Nuestra previsión es que el comercio en su conjunto venderá menos que en el mismo trimestre de 2025 (una vez descontados los precios), pero que sin las gasolineras venderá algo más. La diferencia la pone el combustible, que en julio y agosto vende un 7,8% menos.
Nos equivocaremos en dos casos: si en septiembre el total crece más de un 1,4% sobre septiembre de 2025, o si el comercio sin gasolineras cae más de un 1,7%. Lo sabremos a finales de octubre, cuando el INE publique los datos de septiembre.